Giá vàng giảm nhẹ theo diễn biến thế giới
Thị trường vàng trong tuần vừa qua ghi nhận xu hướng điều chỉnh nhẹ sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Tuy nhiên, các yếu tố nền tảng như nhu cầu vàng vật chất tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc cùng với những bất ổn địa chính trị toàn cầu vẫn đang giúp giá vàng duy trì xu hướng tăng trong trung và dài hạn.
Tại thị trường trong nước, giá vàng SJC giảm nhẹ so với tuần trước nhưng vẫn duy trì ở vùng cao. Cụ thể, giá vàng SJC hiện giao dịch quanh mức 179,6 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 182,6 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra, giảm khoảng 1,34% so với tuần trước. Dù vậy, mặt bằng giá vẫn duy trì trên ngưỡng 182 triệu đồng/lượng, cho thấy sức mua trong nước vẫn khá ổn định.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng chịu áp lực nhất định từ sự mạnh lên của đồng USD. Tuy nhiên, diễn biến giữa các khu vực có sự phân hóa rõ rệt. Tại các thị trường phương Tây, giá vàng chịu tác động lớn từ dòng tiền tài chính và biến động lãi suất. Trong khi đó, tại Trung Quốc, thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, giá vàng giao nhận vật chất gần như không biến động nhiều.
Đáng chú ý, trong tuần qua giá bạc tại Mỹ giảm gần 3%, nhưng giá vàng vật chất tại Trung Quốc vẫn ổn định. Điều này cho thấy nhu cầu tích trữ vàng vẫn được duy trì trong bối cảnh rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng.
Những căng thẳng địa chính trị tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho thị trường vàng. Tại Trung Đông, Iran được cho là đang mở rộng các cuộc tấn công trong khu vực vùng Vịnh, làm dấy lên nguy cơ khủng hoảng năng lượng toàn cầu. Trong khi đó, tiến trình đàm phán liên quan đến xung đột Ukraine tiếp tục gặp nhiều khó khăn khi Nga tạm dừng các cuộc đối thoại làm gia tăng lo ngại về sự kéo dài của cuộc xung đột.
Ngoài ra, lực lượng Houthi tại Yemen cũng cảnh báo khả năng đóng cửa eo biển Bab el Mandeb, một trong những tuyến hàng hải chiến lược của thế giới. Những diễn biến này khiến tâm lý phòng thủ trên thị trường tài chính gia tăng, qua đó thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như vàng.
Nhu cầu vàng châu Á vẫn mạnh, thị trường có thể tích lũy
Ở góc độ kinh tế vĩ mô, các dữ liệu công bố trong tuần qua cho thấy nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại. GDP quý IV/2025 của Mỹ chỉ đạt khoảng 0,7%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,4%. Chỉ số lạm phát lõi PCE vẫn ở mức 3,1%, cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).
Bên cạnh đó, chính quyền Mỹ đang mở rộng điều tra thương mại đối với khoảng 60 quốc gia nhằm củng cố chính sách thuế quan. Một động thái khác đáng chú ý là việc Mỹ tạm thời cho phép mua dầu Nga trên biển nhằm hạ nhiệt giá năng lượng toàn cầu. Những yếu tố này đang khiến thị trường tài chính quốc tế trở nên nhạy cảm hơn với các quyết định chính sách tiền tệ.
Trong tuần này, tâm điểm của thị trường sẽ là các cuộc họp chính sách của nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Phần lớn các tổ chức được dự báo sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại do áp lực lạm phát từ giá hàng hóa vẫn ở mức cao. Riêng Ngân hàng Trung ương Australia được dự báo có thể tăng nhẹ lãi suất, điều này có thể tạo thêm áp lực đối với thanh khoản toàn cầu.
Dữ liệu tồn kho vàng cũng cho thấy sự dịch chuyển đáng chú ý của dòng chảy kim loại quý. Trong tuần qua, tồn kho vàng tại Sàn giao dịch Thượng Hải tăng nhẹ khoảng 400 kg, trong khi tồn kho vàng tại sàn Comex của Mỹ giảm hơn 20 tấn so với tuần trước, xuống mức thấp nhất trong hơn một năm.
Theo các chuyên gia, sự suy giảm tồn kho tại Mỹ trong khi nhu cầu tại châu Á vẫn ổn định cho thấy dòng chảy vàng đang dần dịch chuyển khỏi thị trường phương Tây, đây được xem là yếu tố hỗ trợ cho giá vàng trong dài hạn.
Về mặt kỹ thuật, thị trường vàng quốc tế hiện đang hình thành vùng tích lũy quan trọng. Vùng hỗ trợ mạnh được xác định quanh 5.000 USD/ounce và 4.800 USD/ounce, trong khi các vùng kháng cự quan trọng nằm tại 5.200 USD/ounce và 5.400 USD/ounce.
Theo ông Nguyễn Khánh Long, Trưởng bộ phận phân tích thị trường kim loại quý của Tập đoàn vàng bạc Phú Quý, thị trường vàng vẫn đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố cơ bản.
“Trong ngắn hạn, giá vàng có thể dao động tích lũy quanh vùng 5.000 USD/ounce. Tuy nhiên, nếu giá tiếp tục duy trì trên vùng hỗ trợ này trong bối cảnh lạm phát còn cao và rủi ro địa chính trị gia tăng, vàng hoàn toàn có thể thách thức các vùng kháng cự cao hơn của thị trường”, ông Long nhận định.
Dù giá vàng đang trải qua nhịp điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu vàng vật chất tại châu Á, cùng với sự dịch chuyển dòng chảy kim loại quý trên thị trường toàn cầu, vẫn đang tạo nền tảng hỗ trợ cho xu hướng tăng của giá vàng trong thời gian tới.