Kết nối Trung tâm Tài chính quốc tế với thị trường vốn trong nước

Kênh huy động mới, kỳ vọng thêm nguồn lực

Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam được thành lập theo Nghị quyết số 222/2025/QH15 của Quốc hội. Trung tâm tại Đà Nẵng khai trương ngày 9/1/2026, trung tâm tại Thành phố Hồ Chí Minh chính thức ra mắt ngày 11/2/2026. Mô hình này được kỳ vọng mở thêm kênh huy động vốn, phục vụ nhu cầu vốn ngày càng lớn của nền kinh tế cho mục tiêu tăng trưởng hai con số.

Chia sẻ tại phiên đối thoại "Khi thế giới định giá lại thị trường vốn Việt Nam" thuộc Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 tổ chức ngày 12/11, PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam tại Thành phố Hồ Chí Minh cho biết, trung tâm hiện ưu tiên phát triển nhóm sản phẩm thị trường vốn, trong đó có trái phiếu.

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân thông tin thêm, Thành phố Hồ Chí Minh đang triển khai cơ chế phát hành trái phiếu công trình, trái phiếu đô thị thông qua Trung tâm Tài chính quốc tế. Đây là lần đầu tiên trái phiếu chính quyền địa phương có thể phát hành bằng ngoại tệ ra thị trường quốc tế, thay vì chỉ phát hành bằng nội tệ như trước đây.

Bên cạnh trái phiếu, trung tâm phát triển các quỹ đầu tư, trong đó có quỹ đầu tư tư nhân rót vốn vào doanh nghiệp ở thị trường sơ cấp. Các sản phẩm công nghệ tài chính, cơ chế thử nghiệm có kiểm soát và tài chính xanh cũng đang được triển khai.

Thông tin tại Diễn đàn, ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng thành viên Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam đánh giá, sản phẩm trái phiếu ngoại tệ của Thành phố Hồ Chí Minh phát hành thông qua Trung tâm Tài chính quốc tế có thể trở thành sản phẩm đầu tiên kết nối trung tâm với thị trường vốn Việt Nam. Ngay từ đầu, có thể tính đến phương án niêm yết tại một thị trường khu vực, hoặc xây dựng cơ chế đặc biệt để niêm yết các công cụ nợ này tại thị trường Việt Nam.

Ông Nguyễn Sơn phân tích, một trung tâm tài chính quốc tế thường được đánh giá qua tổng tài sản của các ngân hàng, công ty quản lý quỹ hoạt động tại đó, cùng quy mô vốn hóa và thanh khoản của thị trường vốn. Vì vậy, trung tâm tài chính phải gắn kết rất chặt chẽ với thị trường chứng khoán, thị trường vốn và thị trường tiền tệ trong nước.

"Chúng ta cần có những cơ chế, định chế tài chính nằm trong khu vực đó ở mức độ hợp lý, hoặc một cơ chế kết nối giữa trung tâm tài chính với thị trường vốn của Việt Nam thế nào là hiệu quả, thế nào là hợp lý", ông Nguyễn Sơn nhấn mạnh.

Thực tế này cho thấy, Trung tâm Tài chính quốc tế và thị trường vốn trong nước bổ trợ cho nhau. Khi được kết nối hiệu quả, hai kênh vốn sẽ tạo sức cộng hưởng, góp phần đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng gia tăng của nền kinh tế.

Để nhu cầu vốn trong nước gặp nguồn cung quốc tế

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân cho rằng, nhà đầu tư quốc tế không thiếu vốn, vài trăm triệu USD hay vài tỷ USD là chuyện bình thường với các quỹ lớn. Điều quan trọng là lý do để họ lựa chọn đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam. "Để thu hút được dòng vốn của các nhà đầu tư nước ngoài thì vốn vào được thì phải ra được, mà ra được thì còn phải an toàn", PGS.TS Nguyễn Hữu Huân nói.

Yêu cầu này cũng được ông Nguyễn Sơn ghi nhận qua quá trình làm việc với các quỹ lớn trên thế giới. Ông cho hay, nhà đầu tư cần một cơ chế vận hành giúp họ an tâm khi rót vốn, cùng với quy mô thị trường, chất lượng hàng hóa và đa dạng công cụ phòng vệ rủi ro. Hạ tầng thị trường đang từng bước được hoàn thiện theo hướng đó, trong đó Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 145/2026/TT-BTC ngày 30/9/2026, có hiệu lực từ ngày 16/11/2026, tạo cơ sở triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm.

Không chỉ phục vụ doanh nghiệp lớn, sự kết nối giữa trung tâm tài chính và thị trường vốn còn có thể mở đường gọi vốn cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, khu vực chiếm phần lớn cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam. Ông Nguyễn Sơn cho biết, trung tâm tài chính có thể huy động nguồn lực qua các quỹ đầu tư tư nhân, quỹ đầu tư mạo hiểm để rót vốn vào doanh nghiệp từ giai đoạn đầu. Các quỹ đồng hành nâng cao chất lượng quản trị, đưa doanh nghiệp phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, sau đó thoái vốn để bắt đầu chu kỳ đầu tư mới. Qua đó, trung tâm tài chính trở thành mắt xích nối dài tới thị trường vốn dài hạn.

Tuy nhiên, để tiếp cận nguồn vốn quốc tế với chi phí hợp lý, bản thân doanh nghiệp cũng phải chuẩn bị. PGS.TS Nguyễn Hữu Huân nhận định, song song với nâng hạng thị trường chứng khoán, cần hướng tới nâng hạng tín nhiệm quốc gia, bởi xếp hạng tín nhiệm của doanh nghiệp không được cao hơn xếp hạng tín nhiệm quốc gia. Doanh nghiệp Việt Nam cần trưởng thành hơn, tuân thủ các tiêu chí và chuẩn mực quốc tế.

Điều đó đồng nghĩa với việc thu hút dòng vốn quốc tế không phải nhiệm vụ riêng của một cơ quan. Theo PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, cần sự chung sức của Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Trung tâm Tài chính quốc tế, và đặc biệt của chính cộng đồng doanh nghiệp. Khi đó, nhu cầu vốn trong nước mới gặp được nguồn cung vốn quốc tế.

Có thể thấy, Trung tâm Tài chính quốc tế mở ra kênh huy động vốn mới cho nền kinh tế. Để kênh vốn này phát huy hiệu quả, trung tâm cần gắn kết chặt chẽ với thị trường vốn trong nước, đồng thời thị trường và doanh nghiệp cùng nâng chuẩn theo thông lệ quốc tế, qua đó đón dòng vốn quốc tế dài hạn phục vụ mục tiêu tăng trưởng.

Trong khuôn khổ Diễn đàn, Chương trình Best Retail Brokers 2026 công bố kết quả xếp hạng dịch vụ bán lẻ chứng khoán. Chương trình đánh giá dữ liệu 45 công ty chứng khoán, chiếm 98% thị phần môi giới cổ phiếu, kết hợp khảo sát 15.600 nhà đầu tư. Chứng khoán Kỹ Thương dẫn đầu, tiếp theo là Chứng khoán DNSE và Chứng khoán VPS.