Lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng nhẹ, thị trường giữ nhịp ổn định

Lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng nhẹ

Theo báo cáo tháng 9/2025 của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), thị trường trái phiếu Chính phủ ghi nhận hoạt động phát hành ổn định, song thanh khoản thứ cấp giảm so với tháng trước. Kho bạc Nhà nước tổ chức 16 phiên đấu thầu với tổng giá trị gọi thầu 54.000 tỷ đồng, nhưng tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt 31,4%, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh lãi suất có xu hướng tăng.

Kỳ hạn 10 năm tiếp tục chiếm ưu thế, với 15.730 tỷ đồng trúng thầu, tương đương 92,7% tổng giá trị. Kỳ hạn 5 năm và 30 năm đạt lần lượt 1.150 tỷ đồng và 95 tỷ đồng, trong khi kỳ hạn 15 năm không có kết quả trúng thầu. Lãi suất trúng thầu bình quân tăng lên 3,52%/năm, kỳ hạn phát hành bình quân đạt 9,77 năm.

Tính lũy kế 9 tháng đầu năm, Kho bạc Nhà nước đã phát hành 255,7 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, tương đương 51,1% kế hoạch năm 2025 (500 nghìn tỷ đồng). Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch outright đạt 240,6 nghìn tỷ đồng, giảm 18,9% so với tháng 8, trong khi repo đạt 94,8 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ 1,4%.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 676 tỷ đồng trong tháng, khiến giá trị mua ròng lũy kế từ đầu năm giảm còn 2.458 tỷ đồng. Lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng ở hầu hết các kỳ hạn, trừ kỳ hạn 7 năm giảm nhẹ 1,8 điểm cơ bản. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Việt Nam và Hoa Kỳ tiếp tục thu hẹp, hiện ở mức 68,3 điểm cơ bản với kỳ hạn 5 năm và 53,7 điểm cơ bản với kỳ hạn 10 năm.

Giao dịch thứ cấp khởi sắc

Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho biết, tính đến ngày công bố thông tin 30/09/2025, có 26 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 23.204 tỷ đồng và 1 đợt phát hành ra công chúng trị giá 499 tỷ đồng trong tháng 9/2025. Lũy kế 9 tháng đầu năm, giá trị phát hành riêng lẻ trái phiếu doanh nghiệp là 349.603 tỷ đồng và giá trị phát hành ra công chúng là 48.283 tỷ đồng.