Mô hình kinh doanh của Masan là độc nhất
Tại Đại hội cổ đông thường niên 2026 do Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) cùng hai công ty thành viên là Masan Consumer (HOSE: MCH) và Masan MEATLife (UPCoM: MML) tổ chức ngày 24/4, trả lời câu hỏi vì sao mô hình kinh doanh của Masan được cho là không thể sao chép, ông Nguyễn Đăng Quang, Chủ tịch HĐQT Masan Group cho rằng điểm khác biệt nằm ở mục đích của mô hình và ở những con người tự nguyện, tận tâm cống hiến cho tập đoàn.
Ông Nguyễn Đăng Quang, Chủ tịch HĐQT Masan Group.
Theo ông, hoạt động của họ không chỉ tạo ra tinh thần Masan, mà còn tạo nên "trí tuệ Masan". Masan tự hào vì giá trị này chưa từng được tạo ra ở nơi khác và mới chỉ là kết quả bước đầu của một hành trình dài.
"Masan là unique, là duy nhất và không thể sao chép", ông Quang tự hào nói trước các cổ đông.
Trong đó, cán bộ, công nhân viên của Masan được Chủ tịch HĐQT ví von như "viên kim cương gia bảo", là những cá thể âm thầm đang góp phần tạo nên giá trị cho tập đoàn. Đồng thời, công nghệ, theo lãnh đạo Masan, cũng là yếu tố đang giúp tập đoàn vận hành tốt hơn và mở rộng quy mô lớn hơn.
CrownX, WinCommerce và mục tiêu vốn hóa tỷ USD
Trước câu hỏi Masan đang sở hữu 90% CrownX, vậy làm thế nào để nền tảng này đạt mức vốn hóa 7 tỷ USD, ông Danny Lê, Tổng giám đốc Masan Group, cho biết động cơ thương hiệu của CrownX là Masan Consumer, hiện đã được định giá khoảng 6 - 7 tỷ USD.
Với WinCommerce, ông Danny Lê cho biết tập đoàn có tầm nhìn niêm yết doanh nghiệp bán lẻ này, hướng tới mức vốn hóa 10 tỷ USD. Nhìn từ bài học tại Malaysia, các doanh nghiệp bán lẻ có thương hiệu thường được thị trường định giá ở mức khoảng 3 lần doanh thu hằng năm.
Masan có kế hoạch niêm yết WinCommerce, mức vốn hóa dự kiến là 10 tỷ USD.
Liên quan đến mô hình cửa hàng Phúc Long đặt trong hệ thống Win, ông Danny Lê thừa nhận đây là "quyết định chưa chuẩn xác". Người tiêu dùng có thị hiếu khác nhau và mô hình này chưa phù hợp với hành trình tiêu dùng thực tế. Masan hiện đang đánh giá lại và cân chỉnh mô hình.
Vì sao cổ phiếu Masan bị định giá thấp?
Trả lời câu hỏi về việc cổ phiếu Masan bị định giá thấp, ông Danny Lê nhắc lại rằng ông từng chia sẻ rằng giá cổ phiếu Masan nhìn chung đang thấp hơn giá trị thực. Thị trường hiện chủ yếu định giá tập đoàn thông qua Masan Consumer Holdings và mảng khai thác khoáng sản, trong khi chưa phản ánh đầy đủ giá trị của Masan MEATLife, Phúc Long và WinCommerce. Giá trị của ba mảng kinh doanh này, theo ông, sẽ dần được thể hiện trong thời gian tới.
Ông Danny Lê cho biết, thị trường vẫn còn một số nghi ngại về khả năng tạo tiền mặt của tập đoàn. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động của Masan đang ở mức lành mạnh. Nhà đầu tư, theo đó có thể tự tin vào sự ổn định và chất lượng của cổ phiếu Masan Group.
Về nguyên nhân khiến giá cổ phiếu gần đây suy giảm, do năm ngoái công ty đã có sự cân chỉnh về chiến lược phát triển và hiện đã quay lại mức tăng trưởng hai chữ số. Ông Danny Lê hy vọng thị trường sắp tới sẽ phản ánh sự cải thiện này.
"Tất nhiên, các biến động địa chính trị sẽ ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, nhìn vào tình hình kinh doanh hiện tại của Masan, chúng tôi tự tin cổ phiếu của mình sẽ tốt lên. Việt Nam đang là thị trường mới nổi, năng động và giá Masan sẽ đi lên cùng tiến triển này”, ông nói.
Ngành nước uống dự kiến bật tăng trong năm 2026
Trả lời câu hỏi về chiến lược đưa ngành hàng nước uống tăng trưởng trở lại, bà Nguyễn Thị Phương - Tổng Giám đốc Wincommerce cho biết, ban lãnh đạo vừa có chuyến khảo sát ngắn tại thị trường Trung Quốc và học hỏi được nhiều kinh nghiệm.
Theo bà Phương, ngành nước uống tại Trung Quốc đã đi qua ba giai đoạn. Giai đoạn đầu, người tiêu dùng uống để giải khát, như nước ngọt. Giai đoạn thứ hai, họ uống theo từng thời điểm sử dụng, chẳng hạn nước tăng lực để tỉnh táo. Giai đoạn thứ ba vẫn gắn với ngữ cảnh tiêu dùng, nhưng sản phẩm còn phải tốt cho sức khỏe, không chỉ đơn thuần giúp giải khát hay tạo năng lượng.
Theo bà, Việt Nam hiện đang ở giai đoạn thứ hai, khi nhiều người dân vẫn ưa chuộng nước tăng lực. Trong dài hạn, Masan sẽ học hỏi kinh nghiệm từ Trung Quốc, không chỉ về sản phẩm mà còn cả mô hình phân phối trong tương lai.
Bà Phương cho biết Masan sẽ triển khai bốn nhóm việc.
Thứ nhất, với ngành nước tăng lực, điển hình là thương hiệu Wake-up, công ty sẽ mở rộng địa điểm sử dụng và tệp khách hàng. Đây được xem là cách tăng trưởng nhanh và khả thi nhất. Hiện khách hàng chủ yếu của Wake-up là công nhân, tài xế, nam giới ở độ tuổi tương đối chững chạc. Sắp tới, thương hiệu này có thể tiếp cận nhóm khách hàng trẻ hơn hoặc khách hàng nữ. Danh mục sản phẩm cũng sẽ được làm mới theo hướng năng động, sáng tạo hơn để phổ biến với giới trẻ.
Ban lãnh đạo Masan trình bày chiến lược phát triển tại đại hội.
Thứ hai, công ty sẽ làm mới các nhãn hiệu vào cuối quý II và cân nhắc ra mắt thêm thương hiệu trong ngành trà.
Thứ ba, Masan dự kiến có nhãn hiệu mới trong ngành nước uống cung cấp năng lượng.
Thứ tư, công ty đang triển khai thêm một số hành động và sẽ cập nhật sau khi có đánh giá cụ thể.
Bà Phương cho biết kỳ vọng ngành nước uống của Masan sẽ tăng trưởng 20% trong năm 2026.
Nguyên liệu đầu vào biến động, MCH ưu tiên giữ chất lượng
Về biến động nguyên liệu đầu vào, ông Trương Công Thắng - Tổng Giám đốc Masan Consumer lý giải một số nguyên vật liệu doanh nghiệp không thể kiểm soát vì phải mua theo giá thế giới. Trong trường hợp đó, Masan Consumer Holdings sẽ không giảm chất lượng sản phẩm, mà vẫn giữ chất lượng và có thể điều chỉnh giá theo diễn biến thị trường.
Trong tương lai, khi thị trường bình ổn hơn, công ty sẽ điều chỉnh lại mức giá hoặc nâng cao chất lượng để tạo thêm giá trị cho người tiêu dùng. Ông Thắng cho biết, MCH hiện chưa thể đánh giá toàn diện vấn đề này, song công ty sẽ tiếp tục xây dựng nhãn hiệu và giành thêm thị phần.
MSR kỳ vọng hết nợ vào năm 2028
Trả lời câu hỏi về kế hoạch giảm nợ của Masan High-Tech Materials (MSR), Tổng Giám đốc Michael Glover cho biết giá vonfram trong 12 tháng qua đã tăng mạnh. Nhờ đó, công ty tự tin lợi nhuận có thể đạt hoặc vượt 2.500 tỷ đồng, thậm chí có khả năng gấp đôi.
Theo ông, trong tương lai, nếu giá APT ở mức 1.500 USD, tương đương một nửa mức giá hiện nay, lợi nhuận hằng năm của mảng này vẫn có thể vượt 150 triệu USD. Đến năm 2028, MSR được kỳ vọng không còn khoản vay hoặc nợ.
Ông Glover cũng cho biết với giá APT quanh mức 1.500 USD trở lên, cổ đông có thể nhận cổ tức từ MSR vào năm 2028.
Liên quan đến hoạt động khai thác tại mỏ Núi Pháo, ông Glover cho biết trong hai năm vừa qua, công ty khai thác cả quặng phẩm cấp cao và thấp. Hiện doanh nghiệp đang tiếp tục nổ mìn để đi sâu hơn vào hố phía Tây. Khu vực này được kỳ vọng mang lại quặng có phẩm cấp cao hơn, giá bán tốt hơn và qua đó cải thiện doanh thu của MSR trong năm nay....
Masan đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế vượt 7.000 tỷ đồng
Năm 2026, Masan Group đặt mục tiêu doanh thu thuần khoảng 93.500 - 98.000 tỷ đồng, tăng 15 - 20% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế mục tiêu đạt 7.250 - 7.900 tỷ đồng, tăng 7 -17% so với cùng kỳ.
Nếu hoàn thành, mức lợi nhuận này chỉ thấp hơn năm kỷ lục 2021, thời điểm kết quả kinh doanh của Masan có yếu tố đột biến nhờ bán mảng thức ăn chăn nuôi. Bên cạnh đó, HĐQT Masan đề xuất phương án không chia cổ tức năm 2025, là năm tài chính thứ ba liên tiếp cổ đông không nhận cổ tức kể từ sau năm 2022.
Tại đại hội, ban lãnh đạo Masan cũng có tờ trình phương án phát hành gần 14,5 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn người lao động, ESOP, với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Khối lượng phát hành tương ứng khoảng 1% tổng số cổ phần đang lưu hành.
Số tiền thu được từ đợt phát hành dự kiến được dùng để tăng vốn điều lệ, phục vụ nhu cầu hoạt động kinh doanh thông qua bổ sung vốn lưu động và/hoặc trả nợ ngắn hạn, dài hạn.
Masan cũng trình cổ đông phương án niêm yết các trái phiếu phát hành ra công chúng của công ty, phát hành trong năm 2026 và cho đến trước Đại hội đồng cổ đông thường niên 2027, trên Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam và/hoặc công ty con của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam, phù hợp với quy định hiện hành.
Kết thúc đại hội, cổ đông Masan đã thông qua toàn bộ các tờ trình được trình bày.